股市在2019年虽然牛气冲天，但巴菲特(Warren Buffett)的旗舰企业巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)却相对失色，只升了11%，而大市则升31.5%。当然了，巴郡在2018年的表现就略胜大市，升了2.8%，而标普500指数则下跌4.4%，因为该年以大跌告终。
有一点值得留意，近过一轮大跌，巴郡目前的股价已低于该月一位内部大户的入市价。
Ajit Jain身体力行证明看法
2018年12月18日，巴郡旗下大型保险公司的舵手Ajit Jain斥资2,000万美元，买入当时股价296,515.01美元的巴郡A股。显然易见，这次出手很大，即使对于富豪而言也是如此，这反映他对巴郡的前景充满信心，当时则有人对此表示怀疑，因为巴菲特已年届89岁，拍档芒格(Charlie Munger)更是96岁。
Jain本身是巴郡行政总裁的潜在接班人之一，儘管许多人预计巴菲特卸任后，Jain很大可能仍会继续领导保险业，而掌管巴郡能源业务的舵手Greg Abel则会负责监督营运业务，投资副总裁Todd Combs和Ted Wechsler则将主管投资。巴郡为展现接班之后公司仍然前景亮丽，特意按排了Jain和Abel今年将陪同巴菲特和芒格出席公司的周年股东大会。
值得留意，执笔时，巴郡目前的股价跌至每A股292,130美元，已低于Jain当时的入市价。那麽，这是否表示您今天就值得买入巴郡呢？
部分投资大出血
巴郡当然有一定原因会受到经济低迷衝击。首先，当经济放缓，铁路运输量会大跌，巴郡坐拥的庞大铁路网自然深受其害。此外，巴菲特近年主要买入的股票是美国大型银行、航空公司，甚至还有西方石油(Occidental Petroleum) (NYSE:OXY)。当沙特和俄罗斯爆发油价战，触发油价大挫，此股大受打击，股息亦被迫削减。
巴菲特锺情银行和航空公司，这两个板块过去几周肯定令他大跌眼镜，因为COVID-19疫情触发的恐慌，导致全球航空旅游锐减。单是昨晚，美国总统特朗普便对所有来自欧洲的旅客实施30天旅游禁令。
最后，由于油价急泻，加上冠状病毒疫情拖累经济，在利率大跌和信贷危机忧虑下，巴郡对银行业的重仓已遭受沉重打击。
还有最大王牌
除了重磅利淡消息外，巴郡手持的股票其实并非全部都跑输大市。此外，截至2019年12月31日，巴郡资产负债表上的现金一直累积至约1,250亿美元。
巴菲特留著这笔现金，错过了去年的大牛市。然而，到了眼前的大跌市，这笔天价现金却异常珍贵，可以大派用场。
有理由相信巴郡很快将动用更多现金，要不是进行新的收购行动，也可能是增持手上的股票。巴郡股价目前的市账率约1.1倍，低于巴菲特向来设定的股票回购指标1.2倍，儘管他在2018年夏季已放宽这个回购标准。
如果你不懂投资，也可以投资
如果您想趁熊市进行投资，但又担心买错股，浪费弹药，那大可买入巴郡，儘管我们大多数人只能负担得起B股的股价。这可让您把钱交在这位有史以来最伟大的投资大师手中，他还有一支世界级的团队辅助，又坐拥天价现金可供投资之用。因此，如果您在犹疑不决，到底是持有现金好，抑或低价买入股票好，那麽买入巴郡股票无疑是一个折衷方法。Ajit Jain一年多前，便认为巴郡价值高于现时股价水平。
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