股市调整7大重要提醒

长线投资者没理由忧虑股市的短期调整，不应著眼当中的种种瑞测。

近日，投资者确实上了一课，当真是当头棒喝。记著，股市是可升可跌的，若要赚取长远惊人回报，代价就是不时要经历惊涛骇浪。

在大调整后，美股三大指数年初至今升幅已经全部没收。

这次股市大跌的罪魁祸首就是新型冠状病毒(COVID-19)疫情持续扩大，导致市场大为忧虑，因为这次疫情已经导致全球80,000多人确诊，越来越多国家出现首宗确诊个案。这次疫情不仅威胁人类生命，更可能重创经济增长相当依赖的核心供应链，导致部分投资者担心会触发经济衰退。

三大指数经过大幅下挫后，目前确实已经跌落调整区间（即从最近高位计不计四拾五入下跌幅达10%或以上）。现在看来最好是抽一点时间好好理解什麽是调整，调整市有什麽需要留意。

1. 股市调整经常发生，不用大惊小怪

首先，股市经常会出现调整，并非像投资者认为的那样罕见。据市场分析汇集机构Yardeni Research的数据显示，标普500指数自1950年初以来，共经历过37次跌幅至少10%（不计四捨五入）的调整，即是说大市平均每1.89年便有一次明显的调整。

股市自然没有既定规律，但确实可见，调整市的确以相当规律的频率出现。

2. 调整市往往由情绪主导

您可能会留意到，当股市进入调整，跌势往往很急，幅度远比牛市时的拾级而上大得多。原因就是推动股市估值长远上升的，正是逻辑、客观因素和盈利增长，然而对于跌市，情绪却主宰了市场，导致短时间内大幅下挫。

情绪可以跌落谷底，但亦可衝上云霄，因此笔者不会否定一点，就是升市时市场情绪亦可推波助澜。不过当股市迎来调整，市场情绪至少某程度上可解释这个市况。

3. 事后方能知道调整真正原因

不要妄想可有水晶球……我们都没有预知能力！我们虽然每次都可瑞测股市回调的原因，但长远来看，不可能都那麽准确。股市下跌的原因往往出于华尔街大行或散户大致都没想过的因素。

正当所有人的焦点都集中在中美贸易战或孳息曲线倒挂，但事实上却杀出一种新型冠状病毒，导致大市走低。总言之，在调整真正出现前，我们很少会知道原因。

4. 我们无法知道下跌幅度

套用苏格拉底(Socrates)一句话：「我知道自己一无所知。」我们虽有大量数据，足以告诉我们调整市平均用多久时间触底，期间大市一般下跌多深，但每次调整都不尽相同。您稍后就会看到，无论跌幅有多急多深，即使我们根本不知道底部在哪裡，但趁著股市回调时入市，最后都会有回报。

5.调整往往短暂，但总无法确定

正如上文提及，股市调整往往是由情绪主宰，因此大都是很短暂。过去70年中，股市所经历的37次调整，其中23次用了104曆日或更短时间（即约3.5个月）从高位跌至底部。事实上，过去36年，只有3次调整时间持续多于3.5个月。

然而，由于每次调整都不尽相同，所以我们总无法事先知道调整会维持多久。

6.在场观旁往往会后悔

由于种种「未知」因素（即无法预知触发调整的原因、调整维持多久，又或底部在什麽位置出现），投资者一般会选择在场外观望，认为这会较安全。然而，这种做法几可肯定会令您后悔。因为股市最大单日升幅，通常是在非常接近最大单日跌幅的期间出现。如果您错过市场上最灿烂的升势，长远潜在回报当然就会大幅缩水。

7. 长线投资永远会是赢家

或者有一点最值得提醒，长线投资者不会著眼于短期受情绪主导的波动市，更会持续买入优质公司的股票，最后大都能成为赢家。标普500指数之前经历的37次调整，最后都成过去，每一次牛市的升势都能抹去之前的阴影。

有时，调整可能是几星期，有时甚至可能是几年时间。然而，如果您坚持长线投资原则，长远而言财富就很大机会大幅增加，而今天的调整将来回望，可能只是小小的波折而已。