美国苹果公司日前指出，因受疫情影响内地工厂复工进度缓慢，估计将无法实现截至3月的季度营业额预测，等同变相发出盈警，这已是公司两年内第二度下调收入展望，以苹果为主要客户的瑞声（SEHK:2018）及高伟电子（SEHK:1415）为头号苹果概念股，自然最为受累，不过苹果「往绩」 强劲，可以趁坏消息收货？
先讲苹果盈警。公司原来预期截至3月财政年度第2季营业额630亿至670亿美元，然而由于内地多地封城，春节假后工厂复工进度缓慢，公司估计期内营业额预测将无法实现。另据《日经新闻》引述知情人士报导， 苹果可能会错过大规模生产廉价型号iPhone的时间表，原先苹果是计划2月底前大规模生产，现在最快实行量产也要等到3月，至于现有型号的库存，可能在4月底前或更长时间保持低水平。
最新报道指，目前中国iPhone供应链的产能利用率只有约30%至50%，iPhone供应短缺将在一段时间内影响公司全球收入，加上预料内地对苹果的产品需求同样受影响，为生意雪上加箱。更大的忧虑是市场担心病毒扩散将令整个厂房员工受感染，不仅冻结部份供应链，也有机会引发iPhone及其他产品的零部件，继而出现连锁式短缺。
瑞声现价PE吸引 高伟预测息率高
回到两大苹果概念股，瑞声及高伟电子来自苹果的订单佔公司收入的6成及9成，显然已与苹果一荣俱荣、一枯俱枯地步。其中iPhone的销情对两者股价最为敏感。事实上，苹果去年1月也曾同因「中国因素」发盈警，原因是公司认为受中美贸易纠纷影响，中国经济转向疲弱，令iPhone需求减少。不过，最后中美贸易紧张并没有多少影响到中国购买iPhone的意欲，即使无5G，iPhone 11凭藉7,070万部销量成为去年第四季销售冠军，最终刺激苹果公司及一众苹果概念股股价多度破顶。当然，凭各大行对中国经济增长预测可见肺炎疫情对经济的打击远比贸易战严重，不过笔者对下半年配备了5G的iPhone销情有信心。
苹果盈警后，券商仍未调低瑞声及高伟电子的盈利预测，其中《彭博》综合券商对瑞声2020/2021/2022年每股盈利增长预测，维持在35%/17.5%/12.7%。高伟电子2020/2021年每股盈利增长预测则有57.5%及31%，市场看法依然正面。
瑞声现价市盈率（PE）为16倍，低于过去5年平均约20倍，已有买入诱因。至于高伟电子，除了盈利增长预估较高外，其另一卖点是有高股息，券商平均预估2019/2020/2021年股息率分别高达6.6/8.6/11.7厘的高水平。从增长幅度及收息角度看更值得长线持有，但收入过度依赖苹果，风险也更高了。
结言
总括而言，当前苹果盈警是基于对疫情的忧虑，因此中短期瑞声及高伟电子的股价将会跟随内地疫情治理情况而发展，中短期表现或较为波动。预计两家公司将在3月发佈全年业绩，盈利料有可观增长，有机会率先刺激股价反弹，现阶段不妨趁坏消息吸纳。
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