输入简体字点下面繁体字消费品巨擘宝洁(Procter & Gamble) (NYSE:PG) 的股价现时几乎每周都在创历史新高。过去52周，股价升了38%，突破2013年到2018年大部分时间横行的格局。
宝洁是否仍有再升的引擎，又或这家成熟的行业巨无霸会否再次像其他价值股一样令人昏昏欲睡？
宝洁业务如何稳健？
在10月的首季业绩报告，宝洁五个产品类别中有四个录得按年大幅增长，当中以医疗保健淨销售额的20%增长最为亮丽，动力很大程度来自销量增长17%。管理层指出，优质牙齿护理产品销售强劲，咳嗽和感冒药亦罕有大受消费者欢迎。此外，美容产品的销售额录得双位数自然增长，收入因而增长8%。产品组合的售价亦相继调高。
这些亮点并非只此一次，而是可持续的趋势。2019财年第四季，医疗保健销售额亦以双位数增长，美容业务的自然销售额全年均在上升。即使面对外汇很大的不利因素，仍能取得这些成绩。
宝洁在本周四公佈的第二季业绩，甚至是未来几年的业绩，这种增长动力若是熄火，笔者就会大为惊讶。公司坐拥多个大名鼎鼎的品牌，例如Tide、Gillette、Vicks、Crest和Old Spice等，公司主打的每个市场，旗下产品几乎都能称霸。20多个这类品牌足以产生超过10亿美元年销售额，但这裡说的只是其中一个产品系列的总额，若所有家喻户晓的品牌全部加起来，当然远非这个数目。值得一提，宝洁去年的总销售额便高达688亿美元。
股价安全边际高么？
宝洁最近肯定是鸿运当头。股价自2018年夏季以来稳步上扬，令人刮目相看：
当日公司临近收市公佈以42亿美元作价收购製药巨擘默克(Merck) (NYSE:MRK) 的消费产品业务，股价随即应声而上。这项交易掀开了序幕，宝洁医疗业务之后交出一份又一份亮丽业绩，股价到今天依然动力十足。
投资者看好宝洁业务改善，以致股价大升，升幅高于基本盈利和现金流的增长。结果，股票的市盈率和市现率现在都已衝上历史高位。
宝洁估值偏高，可能出现回调，令人有衝动沽货锁定利润。然而，笔者认为沽货离场实属不智。您若买入此股，自然物有所值，这家公司的消费品业务组合无与伦比，可谓是一部稳定的提款机，公司亦慷慨向投资者派息，股息率为2.4%，而且年度预算中预留了67亿美元进行股票回购。
增长股的投资者当然未必认为宝洁应有目前的估值，但投资者若想在华尔街股市寻找值得长线投资兼慷慨派息的股票，那么值得多看此股几眼。确实如此，即使股价已经水涨船高，巴菲特(Warren Buffett)亦会建议您，宁可以合理价格买入优质公司，胜过低价买入一般公司的股票。按钮进行在线转换
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